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國家統計局周五公布的數據顯示，1-8月，全國固定資產投資同比增長3.2%，增速比1-7月回落0.2個百分點。8月份，社會消費品零售總額同比增長4.6%，增速比7月份加快2.1個百分點，規模以上工業增加值同比增長4.5%，比上月加快0.8個百分點。
數據公布前，收集的7家機構預測中值顯示，1-8月，固定資產投資同比增長3.5%。8月份，社會消費品零售總額同比增長3.9%，工業增加值增長4.0%。
國家統計局在新聞稿中表示，總體上看，8月份，主要指標小幅改善，國民經濟回升向好，高質量發展扎實推進，積極因素不斷積累。但也要看到，外部不穩定不確定因素仍然較多，國內需求仍然不足，經濟回升基礎仍需鞏固。
經濟學人智庫高級分析師徐天辰表示，8月份中國經濟呈現溫和擴張態勢，主要得益于內需復蘇、服務業消費強勁以及出口觸底的初步跡象。從財政、貨幣、產業政策來看，支持力度開始加大，對經濟起到了適度的呵護作用。
制造業投資增速年內首次回升。
1-8月，制造業投資同比增長5.9%，增速比1-7月加快0.2個百分點，為今年以來首次。
東方金誠國際資信評估有限公司首席宏觀分析師王慶表示，前期企業中長期貸款大幅增加，政策積極推動制造業轉型升級，近期國內工業品(PPI)通縮明顯緩解。這些因素有利于制造業投資。
徐天辰補充道，在競爭加劇的形勢下，企業搶占增量和存量市場的動力是支撐制造業投資的一大動力，這可能導致企業短期內忽視利潤下降和PPI衰退帶來的壓力，選擇逆勢擴大生產。
然而，分析師普遍表示，短期內制造業投資進一步增長的空間有限。
王慶指出，由于第四季度出口可能繼續負增長，以民間投資為主的制造業投資信心可能受到一定影響。此外，受PPI通縮拖累，大部分制造業利潤仍將處于同比負增長狀態，這也將對制造業投資產生不利影響。
財新國際經濟研究院副院長吳朝明也表示，得益于政策和資金支持，未來高新技術和設備更新換代投資的高增長是可持續的，但外需下滑的壓力更大，加上去年同期基數較高的影響，未來幾個月制造業投資可能面臨一定的下行壓力。
基建增速繼續下滑。
1-8月，基礎設施投資同比增長6.4%，增速比前7個月回落0.4個百分點。
徐天辰表示，當前GDP增速“5”還有一定壓力，要加快財政支出特別是基礎設施投資的步伐，確保實現年初確定的目標。但目前債轉股的優先級較高，專項債驅動投資的模式也越來越有爭議。所以穩健的投資可能會相對謹慎，不會過度刺激。
8月份以來，專項債券發行明顯提速。Wind數據顯示，1-8月，地方政府新發行專項債券30917億元，占全年新增額度的81.4%。其中，8月份發行量為5946億元。財政部此前公布的數據顯示，7月份新增專項債券發行量僅為1963億元。
根據財政部安排，今年新增專項債券將于9月底前基本發行完畢，項目建設專項債券資金將于10月底前用完，以研究擴大投資范圍和項目資本金，引導和帶動社會投資。
王慶表示，這意味著9月份專項債券發行將繼續上升，銀行配套資金將大規模跟進。基建投資增速可能反彈，將成為對沖房地產投資下滑、促進經濟復蘇的重要力量。
房地產投資降幅有所擴大。
1-8月份，全國房地產開發投資同比下降8.8%，降幅比1-7月份擴大0.3個百分點。
分析人士指出，雖然金融監管部門在8月底調整了住房信貸政策，政策刺激對市場有一定提振作用，但由于疫情后三年家庭資產負債表受損嚴重，扭轉預期仍需一段時間。因此，房地產市場的復蘇時間可能會更長，短期內開發投資下行壓力仍然較大。
國家統計局數據顯示，1-8月，房屋新開工面積同比下降24.4%，較前7個月收窄0.1個百分點。商品房銷售面積同比下降7.1%，降幅比前7個月擴大0.6個百分點。房地產開發企業到位資金同比下降12.9%，降幅比1-7月擴大1.7個百分點。
面對樓市疲軟，政策層面不斷釋放積極信號。8月31日，央行、國家金融監管局發布《關于調整優化差別化住房信貸政策的通知》，涉及三點。一是首套房商業性個人貸款最低首付比例下調至不低于20%，二套房不低于30%。二是二套房貸利率政策下限由不低于相應期限貸款市場牌價(LPR)加60個基點下調為不低于LPR加20個基點。三是支持和鼓勵銀行與借款人協商調整首套房貸利率。
在上述措施公布前一周，住建部等三部門聯合發布《關于優化個人住房貸款住房套數確定標準的通知》，推動落實首套房貸款購房“認房不認貸”政策措施。隨后，廣州、深圳、上海、北京四大一線城市相繼公布“認房不認貸”政策。
王慶表示，上述政策不會是此輪支持樓市措施的終結。視樓市走勢和整體宏觀經濟情況，房地產支持政策仍有加大空間，如降低居民購房稅費、進一步降低新增房貸利率、進一步放寬限購、在“因城施策”的原則下提供購房補貼等。
消費增速小幅回升。
8月份，社會消費品零售表現較為亮眼。分消費類型看，商品零售額同比增長3.7%，比7月份加快2.7個百分點；餐飲收入同比增長12.4%，比7月份回落3.4個百分點。
主要商品方面，8月份，汽車等消費品零售額同比增長1.1%，增速比上月加快2.6個百分點。家用電器、視聽器材等消費品零售額同比下降2.9%，降幅比上月收窄2.6個百分點。
7月25日，全國促進消費年中推進會在北京召開。會議強調，提振汽車、住宅等大宗消費，促進服務消費升級和擴大，改善消費條件，創新消費場景，充分發揮消費對經濟增長的基礎拉動作用。隨后，各地政府陸續出臺了一系列相關措施。
吳朝明表示，促進消費是當前恢復和擴大內需的關鍵。未來應重點提高低收入群體的就業，增加轉移支付，增強他們的消費意愿。
徐天辰表示，今年以來，消費恢復尚可，但消費信心遠低于疫情前甚至2021年。信心不足和觀望情緒抑制了消費的進一步改善。除了兌現增加居民收入、促進內需的承諾，加快改革步伐、提振企業信心也是促進消費的關鍵“杠桿”。
工業生產適度增長
在工業企業持續去庫存和宏觀政策持續發力下，8月份工業增加值同比增速有所好轉。
分行業看，41個大類行業中有23個行業增加值保持同比增長。其中，汽車制造業同比增長9.9%，增速比上月加快3.7個百分點；計算機、通信和其他電子設備制造業同比增長5.8%，增速比上月加快5.1個百分點；食品制造業同比增長2.5%，比上月加快2.5個百分點。
此外，國家統計局數據顯示，8月份，工業企業產品銷售率為97.4%，同比下降0.7個百分點，但仍保持在較高水平。
徐天辰表示，預計后續工業生產大概率維持弱復蘇態勢，原因有三。一是企業開始從去庫存向補庫存轉變；二是全球電子半導體周期出現觸底跡象，將提振相關產業鏈；第三，最近的政策努力將適度增加對工業品的需求。
吳朝明還表示，隨著工業企業去庫存的不斷推進，以及宏觀政策的不斷發力，一定程度上有助于提升工業企業的生產積極性。但未來基建等終端投資需求可能回落，外需也面臨較大不確定性。工業增加值的后續修復不可高估。"